জাপানের শীর্ষস্থানীয় বিমা প্রতিষ্ঠানগুলো তাদের আন্তর্জাতিক অবস্থান সুদৃঢ় করতে এবং বিশেষ করে মার্কিন বাজারে নিজেদের প্রভাব বিস্তার করতে বিদেশি বিমা সংস্থাগুলো অধিগ্রহণের ধারা অব্যাহত রাখবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। বৈশ্বিক রেটিং সংস্থা ‘ফিচ রেটিংস’ (Fitch Ratings) তাদের সাম্প্রতিক এক প্রতিবেদনে জানিয়েছে, নিপ্পন লাইফ (Nippon Life), দাই-ইচি লাইফ (Dai-ichi Life) এবং টোকিও মেরিন (Tokio Marine)-এর মতো প্রধান বিমা সংস্থাগুলো ২০২৬ সালেও বিদেশি প্রতিষ্ঠান অধিগ্রহণে সক্রিয় থাকবে। এই বড় ধরনের আন্তর্জাতিক লেনদেনগুলোর পর নিজেদের স্বচ্ছলতা ও মূলধনের পর্যাপ্ততা বজায় রাখতে সংস্থাগুলো হাইব্রিড ক্যাপিটাল বা হাইব্রিড ঋণ ইস্যু করার পথ বেছে নিতে পারে।
স্বচ্ছলতা ও শক্তিশালী মূলধন কাঠামো
আর্থিক বাজারের অস্থিরতা সত্ত্বেও জাপানি বিমা প্রতিষ্ঠানগুলোর মূলধন পরিস্থিতি বেশ শক্তিশালী অবস্থানে রয়েছে। ফিচ রেটিংস-এর ২০২৬ সালের ‘এপাক ইন্স্যুরেন্স আউটলুক’ (APAC Insurance Outlook) অনুযায়ী, জাপানের ঐতিহ্যবাহী জীবন বিমা কোম্পানিগুলো ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বর পর্যন্ত ৮৭৯% সমপরিমাণ শক্তিশালী ‘সলভেন্সি মার্জিন রেশিও’ বা স্বচ্ছলতা অনুপাত বজায় রাখতে সক্ষম হয়েছে। শক্তিশালী মূলধন স্তর এবং স্বাস্থ্যকর মুনাফার মার্জিনের কারণে ২০২৬ সালের জন্য জাপানের জীবন বিমা এবং সাধারণ বিমা (non-life) উভয় খাতের জন্যই ফিচ রেটিংস একটি ‘নিরপেক্ষ’ (neutral) পূর্বাভাস প্রদান করেছে।
বিমা কোম্পানিগুলো মূলত অর্জিত আয় এবং হাইব্রিড ঋণের মাধ্যমে তাদের এই বিশাল মূলধন বাফার বা সুরক্ষা স্তর গড়ে তুলেছে। বৈশ্বিক বিনিয়োগের ক্ষেত্রে মূলধনের কোনো ঘাটতি যাতে তৈরি না হয়, সেজন্যই হাইব্রিড ডেট ইস্যু করার এই কৌশলগত সিদ্ধান্ত অত্যন্ত তাৎপর্যপূর্ণ বলে মনে করা হচ্ছে।
নতুন সলভেন্সি রেগুলেশন: জে-আইসিএস (J-ICS)
জাপানের বিমা খাতে ২০২৬ সালের মার্চ মাসের শেষ নাগাদ একটি বড় ধরনের নিয়ন্ত্রণমূলক পরিবর্তন আসতে যাচ্ছে। এই সময়ে জাপান সরকার ‘জে-আইসিএস’ (J-ICS) নামে একটি নতুন ‘অর্থনৈতিক মান-ভিত্তিক স্বচ্ছলতা প্রবিধান’ (Economic value-based solvency regulation) কার্যকর করতে যাচ্ছে। ফিচ রেটিংস-এর প্রতিবেদন অনুযায়ী, জাপানের অধিকাংশ বিমা প্রতিষ্ঠান এই পরিবর্তনের জন্য সুপ্রস্তুত রয়েছে।
যেসব প্রতিষ্ঠানের মূলধন পরিস্থিতি তুলনামূলক দুর্বল, তারা তাদের মূলধন দক্ষতা বৃদ্ধির লক্ষ্যে ‘অ্যাসেট-ইনটেনসিভ রিইন্স্যুরেন্স’ (Asset-intensive reinsurance) পদ্ধতি ব্যবহার করতে শুরু করেছে। দীর্ঘমেয়াদী আয়ের স্থিতিশীলতা এবং নিয়ন্ত্রক সংস্থার শর্ত পূরণে এই ধরণের পুনঃবিমা কৌশল অত্যন্ত সহায়ক ভূমিকা পালন করবে।
আর্থিক বাজার ঝুঁকি ও কৌশলগত পরিবর্তন
বর্তমানে জাপানের বিমা খাতের জন্য আর্থিক বাজারের ঝুঁকিগুলো নিয়ন্ত্রণযোগ্য পর্যায়ে রয়েছে বলে মনে করা হচ্ছে। জীবন বিমা কোম্পানিগুলো তাদের দীর্ঘমেয়াদী দায়বদ্ধতার (long-term liabilities) সাথে সম্পদের সামঞ্জস্য বজায় রাখতে প্রচুর পরিমাণে ‘সুপার লং’ মেয়াদী জাপানি সরকারি বন্ড সংগ্রহ করেছে। এর ফলে সুদের হারের ঝুঁকি উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। এছাড়া, বিমাকারীরা তাদের সুরক্ষার সুবিধার ওপর বেশি গুরুত্ব দেওয়ায় পলিসি সমর্পণ বা বাতিল হওয়ার হারও নিম্নমুখী থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে।
অন্যদিকে, সাধারণ বিমা বা নন-লাইফ খাতে একটি বড় ধরনের কাঠামোগত পরিবর্তন লক্ষ্য করা যাচ্ছে। নিয়ন্ত্রক সংস্থার নির্দেশনা অনুযায়ী, জাপানি নন-লাইফ বিমা কোম্পানিগুলো আগামী চার থেকে পাঁচ বছরের মধ্যে তাদের হাতে থাকা বিভিন্ন জাপানি প্রতিষ্ঠানের স্ট্র্যাটেজিক ইকুইটি হোল্ডিং বা কৌশলগত শেয়ারগুলো সম্পূর্ণ বিক্রি করে দেওয়ার পরিকল্পনা করেছে। বিনিয়োগ ঝুঁকি কমাতে এবং মূলধন কাঠামোকে আরও স্বচ্ছ করতে বিমা সংস্থাগুলোর এই পদক্ষেপকে ঋণমান বা ক্রেডিট রেটিংয়ের ক্ষেত্রে একটি ইতিবাচক লক্ষণ হিসেবে দেখা হচ্ছে।